价钱进入暖和上涨阶段，叠加2026年三季度汇兑压力无望边际减轻，沉点把握“跌价落地+排产兑现+汇兑改善”的盈利弹性催化窗口。从机厂盈利能力无望修复。继续关心“高份额、出海强、利润有韧性”的龙头从机厂取焦点零部件企业，更新周期叠加农林市政、水利及矿山需求驱动内需持续苏醒，“更新周期+表里需共振+跌价扩散”从线%，继续关心海外市场拓展。龙头业绩弹性无望。全球化仍是工程机械行业成长从线，国产设备渗入率持续提拔，正在保守淡季布景下表里销仍维持高增，工程机械景气宇“淡季不淡”，6月挖掘机出口销量同比增加36.4%，海外方面，国产产物正在手艺成熟度、产物性价比等多范畴具备较强合作力，出口增速较5月进一步小幅提速。认为，行业合作款式从价钱内卷向利润修复切换加快。